النسب المالية الأساسية التي يجب على مديري المشاريع مراقبتها

غالبًا ما يركّز مديرو المشاريع على الجداول الزمنية وجودة التنفيذ، لكن الجانب المالي لا يقل أهمية عن أي عنصر آخر في نجاح المشروع. فالمتابعة الدقيقة للنسب المالية الأساسية تمنح المدير القدرة على تقييم الأداء، وتوقّع المخاطر، واتخاذ قرارات مدروسة في الوقت المناسب.

في هذه المقالة، نسلّط الضوء على أهم النسب المالية التي يجب على كل مدير مشروع مراقبتها، بالإضافة إلى مجموعة من المؤشرات المالية المتقدمة التي تعزز من فهمك للصورة الكاملة للأداء المالي للمشروع.

ما هي النسب المالية الرئيسية ولماذا هي مهمة في إدارة الأعمال؟

في البداية وقبل الحديث بشكل مفصل دعونا نتعرف أولًا على ما هي النسب المالية الرئيسية ولماذا هي مهمة في إدارة الأعمال؟ النسب الماليه هي حسابات أساسية تعتمد على كمية من البيانات المالية للشركة. تُستخدم هذه النسب للحصول على رؤى ومعلومات مهمة حول أداء الشركة وربحيتها وسلامتها المالية. تُستمد النسب الماليه الشائعة من الميزانية العمومية للشركة، وبيان الدخل، وبيان التدفقات النقدية. تستخدم الشركات النسب الماليه لتحديد السيولة، وتركيز الديون، والنمو، والربحية، والقيمة السوقية.

تُعرف النسب المالية أحيانًا بالنسب المحاسبية أو نسب التمويل. تُعد هذه النسب مهمة لتقييم كيفية تحقيق الشركة للإيرادات والأرباح باستخدام نفقات وأصول الأعمال خلال مدة زمنية محددة. يستخدم أصحاب المصلحة الداخليون والخارجيون النسب الماليه لتحليل المنافسين، وتقييم السوق، والمقارنة المرجعية، وإدارة الأداء.

غالبًا ما تُعد النسب الماليه أفضل مؤشر على الوضع المالي للشركة، مما يُفسر أهمية فهم هذه النسب ودلالة نتائجها. يحسب خبراء التخطيط والتحليل المالي النسب المالية لأسباب داخلية، منها:

● قياس عائد استثمارات رأس المال.

● حساب هوامش الربح.

● تقييم كفاءة الشركة وكيفية توزيع التكاليف.

● تحديد حجم الدين المستخدم لتمويل العمليات.

● تحديد اتجاهات الربحية.

● إدارة رأس المال العامل ومتطلبات التمويل قصير الأجل.

● تحديد الاختناقات التشغيلية وتقييم أنظمة إدارة المخزون.

● قياس قدرة الشركة على تسوية الديون والالتزامات.

ما هي أنواع النسب المالية؟

لكن ما هي أنواع النسب المالية؟ النسب المالية الشائعة التي ينبغي على كل مديري المشاريع تتبعها هي:

١) نسب السيولة.

٢) نسب الديونية أو الرفع المالي.

٣) نسبة الكفاءة.

٤) نسب الربحية.

٥) نسب السوق (للشركات المدرجة).

دعونا نستكشف كلًا من هذه النسب المالية الرئيسية بمزيد من التفصيل.

 نسب السيولة

تستخدم الشركات نسب السيولة لقياس أداء رأس المال العامل - وهو المبلغ المتاح للوفاء بالتزاماتها الحالية قصيرة الأجل. ببساطة، تحتاج الشركات إلى السيولة لسداد فواتيرها. تقيس نسب السيولة قدرة الشركة على الوفاء بالتزاماتها قصيرة الأجل، وهي مؤشر حيوي على سلامتها المالية. تختلف السيولة عن الملاءة المالية، التي تقيس قدرة الشركة على سداد جميع ديونها. هناك أشكالٌ مختلفة لنسب السيولة.

1. النسبة المتداولة: الأصول المتداولة / الخصوم المتداولة

تقيس النسبة المتداولة كيفية استخدام الأصول المتداولة للشركة، مثل النقد وما يعادله والحسابات المدينة والمخزون، لتسوية الخصوم المتداولة مثل الحسابات الدائنة.

1. النسبة السريعة (نسبة اختبار الحموضة): (الأصول المتداولة - المخزونات - المصروفات المدفوعة مقدمًا) / الخصوم المتداولة. 

تستثني هذه النسبة المخزونات من الأصول المتداولة، ولكنها تشمل:

• النقدية.
• النقد المعادل.
• الحسابات المدينة.

تُعد نسبة السيولة السريعة التي تبلغ واحدًا هي المتوسط ​​في هذا القطاع. يشير هذا الرقم إلى أن الشركة قد لا تتمكن من الوفاء بالتزاماتها المتداولة لعدم كفاية أصولها للتصفية. من أمثلة على نسبة السيولة السريعة: شركة آبل (NASDAQ: AAPL)

1. نسبة السيولة النقدية: النقد وما يعادله / الخصوم المتداولة

تقيس نسبة السيولة النقدية قدرة الشركة على استخدام النقد وما يعادله لسداد الالتزامات قصيرة الأجل. وتُظهر مدى سرعة الشركة في سداد الالتزامات المتداولة.

نسب الديونية أو الرفع المالي

غالبًا ما تستخدم الشركات الديون قصيرة وطويلة الأجل لتمويل عملياتها التجارية. تقيس نسب الديونية أو الرفع المالي ديون الشركة. أنواع نسب الرفع المالي التي يجب مراعاتها هي:

1. نسبة الدين: إجمالي الدين / إجمالي الأصول

تقيس نسبة الدين نسبة ديون الشركة إلى إجمالي أصولها. تشير نسبة الدين المرتفعة إلى أن الشركة ذات مديونية عالية.

1. نسبة الدين إلى حقوق الملكية = إجمالي الدين مقسومة على إجمالي حقوق الملكية

تقيس نسبة الدين إلى حقوق الملكية التزامات الشركة بالديون مُقارنةً بحقوق المساهمين. تُعد هذه النسبة مهمة للمستثمرين لأن التزامات الدين غالبًا ما تكون ذات أولوية أعلى في حالة إفلاس الشركة.

1.  نسبة تغطية الفوائد: الأرباح قبل الفوائد والضرائب / مصاريف الفوائد

تدفع الشركات عادةً فوائد على ديونها. تُظهر نسبة تغطية الفوائد مدى قدرة إيرادات الشركة بعد مصاريف التشغيل على تغطية التزامات الفوائد.

نسب الكفاءة

تُظهر نسب الكفاءة مدى فعالية الشركة في استخدام رأس المال العامل لتوليد المبيعات. على سبيل المثال، أفادت بيزنس واير أن نسبة كفاءة بنك واشنطن فيدرال، ومقره سياتل، بلغت ٥٥.٧٪ للربع المالي الثالث من عام ٢٠٢٤، مقارنةً بـ ٥٨.٥٪ (بعد التعديل في الربع السابق) و٥١.٩٪ للمدة نفسها من عام ٢٠٢٣. يشير انخفاض نسبة الكفاءة إلى تحسن الربحية. هناك عدة طرق لتحليل نسب الكفاءة:

1. معدل دوران الأصول: إجمالي الإيرادات / متوسط ​​إجمالي الأصول

تستخدم الشركات الأصول لتوليد المبيعات. يقيس معدل دوران الأصول صافي المبيعات المحققة من متوسط ​​الأصول.

1. معدل دوران المخزون: تكلفة البضائع المباعة ÷ متوسط ​​قيمة المخزون

بالنسبة للشركات العاملة في قطاعي التصنيع والإنتاج ذات مستويات المخزون العالية، يُعد معدل دوران المخزون نسبة مهمة تقيس مدى استخدام المخزون واستبداله في العمليات.

1. نسبة مبيعات الأيام إلى المخزون: قيمة المخزون / تكلفة البضائع المباعة × (عدد الأيام في المدة).

قد لا يكون الاحتفاظ بالمخزون لمدة طويلة جدًا فعالًا. تحسب نسبة مبيعات الأيام إلى المخزون المدة التي تحتفظ بها الشركة بالمخزون قبل تحويله إلى منتجات نهائية أو بيعه للعملاء.

1. نسبة دوران الحسابات الدائنة: تكلفة البضائع المباعة (أو صافي المشتريات الائتمانية) / متوسط ​​الحسابات الدائنة

تحسب نسبة دوران الحسابات الدائنة مدى سرعة الشركة في سداد مستحقاتها لمورديها ودائنيها.

1. نسبة أيام الدفع المستحقة (DPO): (متوسط ​​الحسابات الدائنة / تكلفة البضائع المباعة) × عدد الأيام في المدة المحاسبية (أو السنة).

توضح هذه النسبة عدد الأيام التي تستغرقها الشركة لسداد مستحقات الموردين. يشير انخفاض نسبة أيام الدفع المستحقة إلى أن الشركة تتخلص من النقد بسرعة كبيرة، وقد لا تستفد من فترات الائتمان الأطول. من ناحية أخرى، عندما تكون نسبة أيام الدفع المستحقة مرتفعة جدًا، فهذا يعني أن الشركة تؤخر سداد مستحقات مورديها، مما قد يؤدي إلى نزاعات.

1. معدل دوران الذمم المدينة: صافي المبيعات الآجلة مقسوما على متوسط ​​الذمم المدينة

الذمم المدينة هي مبيعات آجلة تُجرى للعملاء. من المهم أن تتمكن الشركات من تحويل الذمم المدينة إلى نقد بسهولة. يُقلل العملاء المتأخرون في السداد من قدرة الشركة على توليد النقد من ذممهم المدينة. يساعد معدل دوران الذمم المدينة الشركات على قياس سرعة تحويل فواتير العملاء إلى نقد. كما يُظهر معدل دوران الذمم المدينة المرتفع أن الشركة تُولد النقد بسرعة من ذممها المدينة.

نسب الربحية

يُحسب ربح الشركة خلال صافي المبيعات مطروحًا منه المصروفات. تقيس نسب الربحية كيفية تحقيق الشركة للأرباح باستخدام الموارد المتاحة خلال مدة  زمنية محددة. غالبًا ما تكون نتائج النسب الأعلى أفضل، ولكن هذه النسب توفر معلومات أكثر بكثير عند مقارنتها بنتائج شركات مماثلة، أو الأداء التاريخي للشركة، أو متوسط ​​أداء القطاع. من أكثر نسب الربحية شيوعًا:

1. هامش الربح الإجمالي: إجمالي الربح / صافي المبيعات

يقيس هامش الربح الإجمالي مقدار الربح الذي تحققه الشركة بعد خصم تكلفة السلع والخدمات مقارنةً بصافي المبيعات.

يمكن توضيح ذلك خلال مقارنة الشركات، مثلًا، حيث يبلغ هامش الربح الإجمالي لشركة هوم ديبوت 33.39% مقابل 25.11% لشركة وول مارت.

1. هامش التشغيل: الدخل التشغيلي / صافي المبيعات

يُظهر هامش التشغيل مقدار الربح الذي تحققه الشركة من المبيعات الصافية بعد خصم تكلفة السلع المباعة والمصروفات التشغيلية.

1. العائد على الأصول (ROA): صافي الدخل / متوسط الأصول

تستخدم الشركات نسبة العائد على الأصول لتحديد مقدار الأرباح التي تحققها من إجمالي الأصول أو الموارد، بما في ذلك الأصول المتداولة وغير المتداولة.

1. العائد على حقوق الملكية (ROE): صافي الدخل / متوسط حقوق الملكية

حقوق المساهمين هي استثمارات رأسمالية. يقيس العائد على حقوق الملكية مقدار الربح الذي تحققه الشركة من استثمار حقوق المساهمين. على سبيل المثال، قد تُعد الشركة التي ينخفض ​​فيها العائد على حقوق الملكية أكثر عرضة للمخاطر من شركة في نفس القطاع ذات عائد استثمار متزايد.

1. هامش صافي الربح = صافي الربح مقسوما علىــــــــــ صافي المبيعات

يعكس الربح النهائي الذي تحققه الشركة من كل وحدة مباعة بعد خصم جميع التكاليف.

نسب السوق (للشركات المدرجة)

تُستخدم نسب السوق بشكل أساسي لتحديد وتقييم قيمة الشركة في السوق المالي. غالبًا ما يستعين المستثمرون والمحللون بهذه النسب المالية لفهم الوضع المالي للشركة ومدى جاذبيتها كاستثمار. ويمكن أن يستخدمها المديرون داخليًا لمتابعة الأداء السوقي للشركة.

1. نسبة ربحية السهم (EPS):

الصيغة: (صافي الدخل - أرباح الأسهم الممتازة) ÷ عدد الأسهم العادية القائمة

هذه النسبة توضح مقدار الربح الذي تحققه الشركة لكل سهم عادي في السوق. تعد من أبرز الأدوات التي يستخدمها المستثمرون لتحديد مدى ربحية الشركة مقارنة بعدد الأسهم المتاحة في السوق.

2. نسبة السعر إلى الربحية (P/E):

الصيغة: سعر السهم ÷ ربحية السهم

تُعد هذه النسبة من أشهر النسب المالية. تقارن قيمة السهم الحالية (السعر السوقي) بالربح الذي تحققه الشركة (ربحية السهم). تساعد هذه النسبة المستثمرين على تقييم ما إذا كان السهم مبالغًا في تقييمه أو منخفضًا مقارنة بالأرباح.

3. نسبة القيمة الدفترية للسهم:

الصيغة: (إجمالي حقوق الملكية - الأسهم الممتازة) ÷ إجمالي الأسهم القائمة

هذه النسبة تقيس قيمة السهم بناءً على الأصول التي تملكها الشركة، بعد خصم الديون والأسهم الممتازة. ببساطة، هي القيمة التي قد يحصل عليها المساهم العادي إذا قامت الشركة بتصفية أصولها.

4. نسبة عائد توزيعات الأرباح:

الصيغة: عائد توزيعات الأرباح للسهم ÷ سعر السهم

تُظهر هذه النسبة مقدار الأرباح التي توزعها الشركة على المساهمين مقارنةً بسعر السهم في السوق. إذا كانت هذه النسبة مرتفعة، فهذا يعني أن الشركة توزع أرباحًا جيدة مقارنةً بقيمة السهم.

كيف يمكن استخدام النسب المالية؟

بعد معرفة مفهموم النسب المالية وأهميتها للشركات وأنواعها. كيف يمكن استخدام النسب المالية؟ يستخدم المستثمرون والمحللون تحليل النسب المالية لتقييم الوضع المالي للشركات خلال التدقيق في البيانات المالية السابقة والحالية. على سبيل المثال، تُمكّن مقارنة سعر السهم بأرباحه المستثمرين من معرفة نسبة السعر إلى الأرباح (P/E)، وهي مقياس أساسي لتحديد قيمة سهم الشركة. يمكن استخدام نسب هذه المقاييس المالية المختلفة للشركة في:

• تقييم أداء الشركة على مر الزمن.
• تقدير الأداء المستقبلي المحتمل.
• مقارنة الوضع المالي للشركة بمتوسطات القطاع.
• قياس أداء الشركة مقارنةً بالشركات الأخرى في نفس القطاع.

تتوفر جميع الأرقام اللازمة لحساب النسب المستخدمة في تحليل النسب في البيانات المالية للشركة. النسب هي نقاط مقارنة للشركات، ولا تُستخدم عادةً بمعزل عن غيرها. بل تُقارن إما بالنسب المالية السابقة لنفس الشركة أو بنفس النسبة لشركات أخرى.

على سبيل المثال، إذا كانت النسبة المتوسطة للسعر إلى الربحية لجميع الشركات المدرجة في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 تبلغ 20، وكانت نسبة السعر إلى الربحية لمعظم الشركات تتراوح بين 15 و 25، فإن السهم الذي يمتلك نسبة سعر إلى ربحية تبلغ 7 يُعتبر مُقيَّمًا بأقل من قيمته الحقيقية.. في المقابل، يُحتمل أن يكون السهم الذي تبلغ نسبة السعر إلى الربحية لديه 50 مُقَيَّمًا بأعلى من قيمته الحقيقية. قد يتجه السهم الأول نحو الارتفاع في المستقبل، بينما قد يتجه السهم الثاني نحو الانخفاض حتى يتوافق كل منهما مع قيمته الحقيقية.

غالبًا ما يستخدم المستثمرون تحليل النسب الماليه، ولكن يُمكن للشركة نفسها استخدامه أيضًا لتقييم مدى تأثير التغييرات الاستراتيجية على المبيعات والنمو والأداء.

النسب المالية هي مؤشرات أداء رئيسية مفيدة، تقيس أداء الشركة على مر الزمن مقارنةً بمنافسيها وقطاع الأعمال. يساعد حساب النسب الماليه الدقيقة وتفسيرها قادة الأعمال والمستثمرين على اتخاذ القرارات الصائبة. أنت بحاجة إلى بيانات دقيقة وآنية لضمان دقة حساباتك واتخاذ قرارات فعّالة. 

الأسئلة الشائعة

ما هي أفضل نسبة مالية للشركات الصغيرة؟

تختلف الإجابة بناءً على الهدف من تحليل النسب المالية، فهل نريد قياس السيولة؟ أم الربحية؟ أم كفاءة استخدام الأصول؟ لكن عمومًا، إذا أردنا اختيار نسبة واحدة تُعد الأهم والأكثر فائدة للشركات الصغيرة، فسنختار: نسبة السيولة السريعة (Quick Ratio)

لأنها تُظهر قدرة الشركة على سداد التزاماتها القصيرة الأجل باستخدام أصولها السائلة فقط، دون الحاجة إلى بيع المخزون. وهذا أمر بالغ الأهمية للشركات الصغيرة، لأنها قد تواجه صعوبة في تصريف المخزون بسرعة إذا احتاجت إلى تمويل عاجل.

كيف أزيد نسبة الربح؟

١. تتبع الكفاءة.

٢. تطوير استراتيجيات المبيعات.

٣. زيادة الاحتفاظ بالعملاء وتحويل العملاء المحتملين.

٤. تقييم مصادر الإيرادات.

٥. خفض التكاليف.

٦. الاستثمار في التطوير.

٧. التخلص من المنتجات منخفضة الأداء.

٨. إلهام الموظفين.

٩. تحسين إدارة المخزون.