رأس مال الشركة المساهمة يتجزأ إلى أسهم متساوية القيمة  و تحدد الشركة القيمة الاسمية  للسهم  للمساهمين  الذين تتوقع الشركة أن يقوموا بشراء أسهمها وبصفة عامة فإن الأسهم ذات القيمة الاسمية الأقل تجذب عدا أكبر من صغار المستثمرين  وفي الأحوال العادية تقوم الشركات المساهمة بإصدار شهادات ملكية أسهم لكل مساهم لبيان عدد وقيمة الأسهم المملوكة لكل مساهم وملكية هذه الأسهم يتم إثباتها بقيدها في دفاتر الشركة ويكون التنازل عن هذه الأسهم كتابة في الدفاتر المذكورة حيث يوضع عليها إمضاء  من المتنازل والمتنازل إليه أو إمضاء أو كليهما وعلى مدير الشركة المساهمة أن يذكر ذلك في هامش السهم أو علي ظهره إذا لم يعط سهما آخر جديدا ومن ومن الممكن ايضا أن يتم إصدار أسهم لحاملها وفي هذه الحالة تنتقل ملكية هذه الأسهم من يد إلى أخرى دون حاجة للقيد في دفاتر الشركة مما يجعل تداولها أمرا سهلا و بالتالى فان الأسهم في شركات المساهمة قد تكون أما أسهما اسمية أو أسهما لحاملها & أسهم نقدية أو أسهم عينية.

أنواع الأسهم

اولا الأسهم العادية :common Shares

وهي أسهم عادية بمعنى أنها لا تحصل على حصة في الأرباح السنوية إلا بعد أن تقرر الشركة انها ستقوم بتوزيع الارباح وايضا يكون بعد أداء حقوق حملة الأسهم الممتازة كما أن أصحابها لا يحصلون علي عائد بمعدل ثابت ولكن بمعدلات مختلفة  و بمبالغ  مختلفة  ويسمى الكوبون  وذلك بحسب كفاية الأرباح السنوية وسياسات مجلس الإدارة وقرارات الجمعية العمومية فى توزيع الارباح من عدمها ام استثمارها فى توسعات للشركة كما أن حملة الأسهم العادية لا يحصلون على قيمة أسهمهم عند التصفية  إلا بعد أداء حقوق حملة الأسهم الممتازة عند التصفية ومعنى ذلك أنهم قد لا يتمكنون من استرداد قيمة أسهمهم بالكامل في حالة عدم تبقى اى مبالغ بعد تصفية الشركة وسداد جميع التزاماتها ويجوز للشركة

وتقوم الشركات المساهمة عادة بإصدار شهادات بالأسهم العادية التي تم إصدارها لكل مساهم حيث تتضمن الشهادة البيانات الآتية :

1- اسم الشركة - رقم السجل التجاري للشركة - عنوان المركز الرئيسي للشركة - واسم المساهم - والقيمة الاسمية للأسهم - وبيانات اخرى

 وفي حالة عدم قيام الشركة بإصدار شهادات أسهم اسمية للمساهمين فإنها تقوم بإصدار صك واحد بإجمالي الأسهم المصدرة يبين :

2-عدد الأسهم وفئاتها وقيمة كل منها والمبلغ المدفوع منها والأرقام المسلسلة للأسهم  كما يرفق بهذا الصك قائمة بأسماء المساهمين ونسبة ما سدده كل منهم

علاوة إصدار الأسهم  وهى  عندما   تصدر الشركة  أسهم بأعلى من القيمة الاسمية للسهم والتي سبق  ان اصدرتها من قبل  وهى لا تخضع لضريبة الدخل سواء تم تجنيبها فى احتياطى خاص او تم استخدام ذلك الاحتياطى لزيادة رأس المال وذلك لأن علاوة إصدار الأسهم ماهي الا جزء من رأس المال و الضريبة تفرض على صافى الربح ولا تفرض على رأس المال.

حقوق وامتيازات حملة الأسهم العادية 

1- حق التصويت

لكل حامل سهم عادي حق الإدلاء بصوته في اجتماعات الجمعية العمومية للشركة ويمكن لصاحب كل سهم أن يدلي صوته بالحضور على الاجتماع أو بتفويض مساهم آخر من غير أعضاء مجلس الإدارة

2- حقوق الاعتراض علي قرارات الجمعية العمومية 

يمكن للمساهمين الذين يملكون 5 % على الأقل من أسهم الشركة مطالبة هيئة سوق المال بوقف قرارات الجمعية العامة للشركة التي تصدر لصالح فئة معينة من المساهمين أو للإضرار بهم أو لجلب نفع خاص لأعضاء مجلس الإدارة أو غيرهم

3- حق الرقابة 

إن منح حق التصويت لحملة الأسهم العادية يتبعه بالضرورة حق الرقابة علي أعمال الشركة وحملة الأسهم العادية هم أصحاب الشركة الفعليين لذلك فإن لهم الحق النهائي في الرقابة على افتراض أن الشركة تدار لحساب حملة الأسهم

4- حق أولوية الشراء للأسهم الجديدة 

من حق المساهمين الأصليين في شراء أسهم زيادة رأس مال الشركة قبل غيرهم من المستثمرين حيث يتحدد عدد الأسهم الجديدة التي يحق للمساهم القديم شراؤها على أساس عدد الأسهم القديمة مقارنة بعدد السهم الجديدة التي ستطرح للبيع فإذا فرضنا أن رأس مال إحدى شركات المساهمة 10 مليون جنيه مقسم على مليون سهم وأن الشركة بصدد زيادة رأس المال عن طريق إصدار أسهم جديدة بقيمة خمسة ملايين جنيه في هذه الحالة يصبح من حق حامل كل سهمين من الإصدار الأول الحق في شراء سهم جديد ويرجع إعطاء هذا الحق للمساهمين القدامى على رغبة المؤسسين في حماية مصالحهم من زاويتين :

الأولى حماية حملة الأسهم القدامى من محاولة الإدارة التخلص من رقابتها وسيطرتهم عن طريق إصدار أسهم جديدة لمستثمرين جدد لامتلاك أغلبية في الأصوات تضمن استمرار الأعضاء الحالين

الثانية حماية حملة الأسهم القدامى من التلاعب في القيمة السوقية للأسهم وذلك لمصلحة بعض الفئات الجديدة عن طريق فتح الباب لدخولهم في الشركة 

5- حق الحصول على توزيعات أرباح  

وهذا الحق يشكل في الواقع أهم الحقوق من وجهة نظر غالبية المساهمين ويطلق على التدفقات النقدية التي يحصل عليها حملة الأسهم بالتوزيعات وإذا كانت التوزيعات النقدية هي الأكثر شيوعا فهناك توزيعات غير نقدية من أبرزها الأسهم المجانية أو أسهم المنحة   والتوزيعات تنقسم الى توزيعات نقدية او توزيعات  فى صورة اسهم

6- تجزئة الأسهم العادية 

قد تلجأ الشركة المصدرة للأسهم على تجزئتها بغرض زيادة عددها وتخفيض قيمتها الاسمية ومن ثم يعد حافزا لشراء هذه الأسهم في سوق الأوراق المالية  فإذا كانت القيمة الاسمية للسهم تساوي 20 جنيه مصري فإنه يمكن تجزئته على خمسة أسهم قيمة كل منها 4 جنيه

المفاهيم الأساسية الخاصة بالأسهم

القيمة الاسمية للسهم / هي القيمة المنصوص عليها فى عقد الشركة وتكون مكتوبة على السهم وتستخدم كأساس لتوزيع الأرباح على المساهمين

القيمة السوقية / وهي القيمة التي يباع بها السهم في السوق

القيمة الدفترية للسهم العادي= حقوق المساهمين / عدد الأسهم المصدرة القائمة

الأسهم الممتازة: 

السهم الممتاز هو حصة في ملكية الشركة يعطي حامله الحق في التمتع بميزات إضافية عن حقوق حملة الأسهم العادية مثل ان  حامله يتمتع بالاولوية فى  توزيع الارباح او تصفية الشركة قبل حامل الأسهم العادية و من مميزات الأسهم الممتازة  هي ثبات الدخل وهى أن نسبة أرباح الأسهم الممتازة بتكون نسبة ثابتة من القيمة الاسمية للسهم وفى الغالب لا يتمتع بحق التصويت بالشركة إلا إذا نص عقد الشركة على خلاف ذلك والأسهم الممتازة بالرغم من انها لا يوجد لها تاريخ استحقاق الا انه يمكن ان يكون هناك قابلية للاستدعاء و الاستدعاء هذا  معناه ان الشركة المصدرة للسهم الممتاز من الممكن ان تقوم بشرائه مرة اخرى ويوجد ايضا بعض الأسهم الممتازة الذى من الممكن تحويله إلى سهم عادي  ويعطى لحملة الأسهم الأولوية لاسترداد القيمة الاسمية للسهم في حالة إفلاس الشركة و تصفيتها

معظم الأسهم الممتازة مجمعة للأرباح وهذا معناه ان لو الشركة لم توزع ارباح خلال إحدى الأعوام فهذا لا يلغي حق حملة الأسهم الممتازة فى الحصول على نصيبهم من الأرباح في تلك السنه يعنى لو توقفت احدى الشركات المساهمة عن توزيع أرباح على حملة الأسهم الممتازة المجمعة الأرباح خلال عامين وقررت توزيع أرباح في السنة التالية يجب على الشركة اولا ان توزع ارباح لحملة الأسهم الممتازة عن سنتين قبل توزيع المبلغ على حملة الأسهم العادية  

الاسهم الممتازة تجمع بين صفات الاسهم العادية وصفات السندات فهي تشبه الاسهم العادية فى أنها ليس لديها تاريخ استحقاق ( الأسهم العادية) ومن جهة أخرى تشبه السندات فى انها تضمن دخلا ثابتا مثل السندات ولذلك تعتبر من الادوات الهجينة لانها تجمع بين صفتين من مصادر التمويل وهناك خلاف في اعتبارها من أدوات التمويل بالملكية والبعض يعتبرها من أدوات التمويل بالدين

للأسهم الممتازة قيمة اسمية وقيمة دفترية وقيمة سوقية

القيمة الاسمية هى القيمة المكتوبة على السهم وتستخدم هذه القيمة فى الحصول على الأرباح حيث يحصل حامل السهم الممتاز على نسبة ثابتة من الأرباح وكذلك عند تصفية الشركة

والقيمة الدفترية للسهم الممتاز =  قيمة الأسهم الممتازة فى دفاتر الشركة /عدد الأسهم الممتازة المصدرة

القيمة السوقية /  هي قيمة سعر بيع السهم أو قيمة السهم في سوق الاوراق المالية عند آخر سعر تداول لو الشركة أسهمها المطروحة في البورصة

أنواع الأسهم الممتازة

1- أسهم ممتازة مجمعة الأرباح :

وهي أسهم يملك أصحابها الحق في الحصول على النسبة الثابتة السنوية من الأرباح سواء كانت الأرباح السنوية كافية أم لا فإذا كانت الأرباح غير كافية في إحدى السنوات ولم يتم إجراء أي توزيعات وكانت الأرباح كافية في السنة التالية فإن أصحاب هذه الأسهم يحصلون على نصيبهم من الأرباح مضاعفا أي عن السنة السابقة والسنة الحالية وهكذا تحقق الأسهم الممتازة مجمعة الأرباح ميزة لأصحابها وهي ضمان الحصول على معدل ثابت من العائد علي أسهمهم عن كل سنة مالية حتى لو كانت الأرباح في بعض السنوات غير كافية

2- أسهم ممتازة غير مجمعة الأرباح : 

وهي أسهم تحقق لأصحابها ميزة الحصول على النسبة الثابتة كعائد علي أسهمهم بشرط أن تكون الأرباح السنوية المحققة كافية لإجراء التوزيعات أما إذا كانت الأرباح المحققة في إحدى السنوات غير كافية فإنه لا يحق لهم المطالبة بالعائد المفقود في هذه السنة حتى لو كانت الأرباح في السنوات التالية كافية

3- أسهم ممتازة مشاركة في الأرباح :  

وهي أسهم تكفل لأصحابها الحصول على معدل ثابت من الأرباح فضلا عن المشاركة في الحصول على أرباح إضافية في حالة تحقق أرباح كبيرة وقيام الشركة بتوزيع أرباح إضافية على حملة الأسهم العادية

4- الأسهم الممتازة عند التصفية :

وهي أسهم لا تحقق لأصحابها ميزة الحصول علي عائد ثابت من الأرباح السنوية المحققة ولكنها تحقق لهم ميزة الحصول علي حقوقهم أولا وقبل غيرهم من المساهمين عند تصفية الشركة أي أنها تضمن للمستثمرين استرداد قيمة أسهمهم في حالة التصفية قبل باقي المساهمين من حملة الأسهم الممتازة بالنسبة للأرباح والأسهم العادية

5- الأسهم الممتازة القابلة للإلغاء 

وهي أسهم ممتازة بالنسبة للأرباح وقد تكون مجمعة الأرباح أو غير مجمعة الأرباح ولكن يتم رد قيمتها لأصحابها بعد مضي عدد محدود من السنوات 4 سنوات وهي بذلك تحقق لأصحابها عائدا مضمونا خلال عدد محدود من السنوات يتم في نهايتها رد قيمتها بالكامل

6- أسهم ممتازة من حيث حق التحويل :

 ويحقق هذا النوع من الأسهم الممتازة لحامله الحق في تحويل هذه الأسهم في المستقبل إلى أسهم عادية وهو ما يحقق للشركة ميزة التخلص من عبء سداد الأرباح لحملة الأسهم الممتازة كما يحقق لحملة الأسهم ميزة الاستقرار والبقاء في الشركة خاصة عندما تكون أحوال الشركة الاقتصادية