أحد بنود حقوق المساهمين وهى التى يتم من خلالها أغلب الحركات فى قائمة التغير فى حقوق المساهمين فمثلا صافي الربح للسنة الماضية (صافى الربح بعد الضريبة ) ومنه يتم حجز او توزيع نسبة الاحتياطي القانوني وباقى الاحتياطيات الأخرى التى تقررها الشركة والمبلغ المتبقى هذا يتم تحويله إلى حساب  الأرباح المحتجزة وتكون المعالجة المحاسبية

ح/ ارباح العام

              إلى

       ح/ الاحتياطي القانوني

       ح/ الاحتياطي العام

       ح/  الأرباح المحتجزة أو المدورة

وهو حساب تراكمي بمعنى أنه يزيد  نتيجة للمبلغ المحول من ربح العام و ينقص بمقدار التوزيعات من الأرباح وعندما  تقرر الشركة  صرف  توزيعات أرباح الملاك أو المساهمين يتم صرفها من حساب الأرباح  المحتجزة  وايضا عندما تكون هناك تسويات تخص فترات سابقة فإنها تكون عن طريق حساب الأرباح

المحتجزة سواء بالزيادة او بالنقصان

مثلا قائمة الأرباح المحتجزة كان فيها رصيد  أول المدة  800000 جنيه وفى نهاية الفترة المالية تم تحويل 1200000 من صافى الدخل إلى  رصيد الأرباح المحتجزة وأصبح رصيد الأرباح المحتجزة نهاية الفترة  2  مليون  تمام  وبعد  أن تم إصدار القوائم المالية للشركة  اكتشفنا  وجود اخطاء  ادت الى زيادة الربح

بمقدار 100000 جنيه نتيجة حساب خطأ فى  اهلاك  الاصول بقيمة أقل من قيمة الإهلاك الحقيقية وبالتالي يتم التخفيض من حساب الأرباح المحتجزة

                     100000         ح/ الارباح المحتجزة

                                                   100000  ح/ مجمع اهلاك الاصل

وبعد إصدار القوائم المالية تم اكتشاف خطأ وهو أنه تم اظهار المخزون فى نهاية السنة المالية بأقل من قيمته الحقيقية بقيمة 75000 مما ترتب عليه انخفاض صافي الربح بنفس القيمة وبالتالى فانه يتم عمل  قيد تسوية  على حساب الأرباح المحتجزة  ويتم زيادة الأرباح المحتجزة   ويكون القيد كالاتى

75000 ح/  مخزون  آخر المدة

                          إلى

                               75000       ح/ الارباح  المحتجزة 

رصيد الأرباح المحتجزة فى نهاية الفترة المالية عبارة عن رصيد الأرباح المحتجزة اول الفترة + صافي ربح الفترة او – صافي خسارة الفترة  -  توزيعات الأرباح – تسويات الفترات السابقة (مصروفات ) أو + تسويات الفترات السابقة (إيرادات)

أسباب احتفاظ الشركة بالأرباح المحتجزة

رغبة الإدارة في إجراء توسعات مستقبلية والقيام بعمليات استثمارية وشراء أصول

رغبة الإدارة في وضع حد أمان لمواجهة الخسائر و التقلبات غير المتوقعة.

وجود شروط مقيدة في عقود إصدار السندات أو القروض تتطلب من الشركة الإحتفاظ بجزء من الأرباح لحماية حملة السندات أو المقرضين.

عدم توافر سيولة نقدية لدى الشركة لتوزيعها على حملة الأسهم.

يلزم القانون فى بعض الدول  الشركة باحتجاز جزء من الأرباح في صورة احتياطيات نظامية أو قانونية أو غيرها من الاحتياطيات

العوامل المحددة لتوزيع الأرباح

توافر السيولة  في الشركة /  من الممكن أن تحقق الشركة أرباح كافية إعلان توزيع الأرباح ولكن لابد من توافر السيولة بالشركة  فى اوقات محددة للقيام بالتوزيعات

الجوانب القانونية /  توجد قوانين فى بعض الدول واشتراطات بعدم توزيع أرباح على المساهمين فى حالة زيادة الالتزامات على الشركة وذلك لحماية الدائنين والمقرضين

معدل  نمو وتطور الشركة / فى بدايات الشركات يكون من الصعوبة الحصول على مصدر تمويل خارجى  ومدى المخاطرة المتعلقة به وبالتالى فان الافضل هو اعتماد الشركة على الأرباح المحتجزة كمصدر تمويل  وعدم توزيع أرباح بمبالغ كبيرة فى بدايات الفترات  وايضا حجم الشركات  يعتبر من أهم العوامل المؤثرة لانه كلما صغر حجم الشركة  فإنه يكون من الصعوبة عليها القيام بالاقتراض من البنوك أو عن طريق أسواق رأس المال لانها غير معروفة وبالتالي فإن الشركات صغيرة الحجم تلجأ إلى احتجاز الارباح واستخدامها كمصدر تمويلي

تفضيلات المساهمين / هناك بعض المساهمين الذين يفضلون الحصول على عائد من الشركة فى الوقت الحالى مما يضطر الشركات الى البحث عن مصادر تمويل أخرى ومن ضمنها طرح وإصدار أسهم جديدة وبالتالي من المحتمل أن يفقد المساهمون الحاليون جزء من سيطرتهم على الشركة نتيجة دخول مساهمين جدد

وبالتالي فإن هناك البعض الآخر من المساهمين يفضل الحصول على نسبة منخفضة من الأرباح مع بقاء كامل سيطرتها على الشركة

وبالتالي فإن بدائل القرارات الخاصة بالأرباح المحتجزة:

البديل الأول: توزيع الأرباح على المساهمين كل على حسب حصته في رأس المال.

البديل الثاني: الاحتفاظ بالأرباح المتراكمة.

البديل الثالث: توزيع جزء من الأرباح والاحتفاظ بالجزء الآخر.

مميزات وعيوب الأرباح المحتجزة كمصدر تمويلي

الأرباح المحتجزة احد مكونات التمويل الداخلى للشركة ولذلك فإن وجودها داخل الشركة يجعل لها تكلفة تماثل تكلفة الفرصة البديلة - أي العوائد المتوقع تحقيقها فى حالة فيما إذا تم استثمار هذه الأرباح في مجالات استثمارية أخرى بمعنى انه احتجاز الارباح وعدم توزيعها على المساهمين معناه ان الشركة قررت منع فرصة استثمار هذه الأموال من قبل اصحاب الاسهم فى مجالات أخرى خارج الشركة وعليه فإن بقاء الأرباح داخل الشركة لابد أن يتحقق منه عائد يساوى معدل العائد المطلوب من قبل حملة الأسهم العادية داخل الشركة  بمعنى انه تكلفة الأرباح المحتجزة تساوى معدل العائد المطلوب تحقيقه

وتفضل الشركات الاعتماد على الأرباح المحتجزة فى التمويل لأسباب عديدة منها

سهولة الحصول على الأرباح المحتجزة من حيث أنها من مصادر التمويل الداخلي ولاتحتاج الى اى موافقات خارجية او اى مصاريف اخرى واستخدام الأرباح المحتجزة لا يؤثر فى الهيكل المالى بالشركة كما هو الحال في الأسهم العادية ولاتتحمل الشركة اى فوائد ثابتة ومن ثم ليس هناك أي تأثير على رقم الربح كما هو الحال فى القروض والسندات ولا يتضمن اى تكلفة اضافية على الشركة مثل تكلفة إصدار وتسويق وبيع الأسهم الجديدة ولا يترتب عليها أي حقوق اضافية على الشركة بما فيها حقوق ملكية وأدوات دين وايضا لا يترتب عليها أي ضمان أو رهن أصول الشركة 

وعيوب الأرباح المحتجزة كمصدر تمويلى  أنها لا تعتبر خيار متوفر أمام الشركات الناشئة لانه فى بدايات النشاط لا توجد ارباح  او حتى أرباح ضعيفة  وايضا يترتب على احتجاز الأرباح واستخدامها كمصدر تمويلي انه الشركة فى هذه الحالة تقوم الشركة بتعويض المساهمين من خلال إصدار أسهم مجانية وتوزيعها على المساهمين  وايضا لا يترتب على استخدام الأرباح المحتجزة كمصدر للتمويل  لا تحقق أي وفورات ضريبية للشركة

تكلفة الأرباح المحتجزة

تكلفة الأرباح المحتجزة = تكلفة الأسهم العادية

احتجاز الأرباح المحتجزة وتوزيعها هدفان متعارضان

بالرغم من مميزات الأرباح المحتجزة التي تدعو ادارة الشركات للجوء إليها كمصدر تمويلي إلا أنه لا يتم التوسع في التمويل بالأرباح المحتجزة لأن هدف التمويل يتعارض مع هدف توزيع أرباح على المساهمين  وقيام الشركة بعدم توزيع الأرباح على المساهمين أو تخفيض معدلات توزيعات الأرباح يحمل رسالة سلبية للمساهمين والمستثمرين على أداء الشركات الحالى والمستقبل وبناء على ذلك يكون هناك هدفين متعارضين وهذا الأمر يستدعي من إدارة الشركة سياسة مدروسة لتوزيع الارباح لانها مقيدة بعدة عوامل وايضا التشريعات والقوانين في كل بلد والمركز المالى للشركة ونتيجة أعمالها ونمو وتوسع الشركة

                                 الربح المتوقع للسهم

تكلفة الأرباح المحجوزة = ــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ + معدل النمو

                            القيمة السوقية للسهم للسهم

مثــــــــــــــــال:

شركة توزع أرباح كل سهم بقيمة (20) جنيه والقيمة الإسمية للسهم كانت (160) جنيه  معدل نمو الأرباح (5%) ومصاريف البيع (3%) والمطلوب:

حساب تكلفة التمويل بالأرباح المحتجزة

الحــــــــــــــــب:

                                          20

تكلفة التمويل = ـــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ + 5% =   17.88%

                      160 – ( 160 * 3%)

وفي حال وجود ضرائب يتم ضرب تكلفة التمويل في ( 1 – معدل الضرائب ) فلو كان معدل الضرائب (40%) فإن تكلفة التمويل تساوي :

تكلفة التمويل = 17.88 ( 1 – 40% ) =   10.72%

إعداد قائمة التغير فى حقوق الملكية المستقلة

قائمة التغير فى حقوق المساهمين من القوائم الهامة التى يتم اعدادها فى نهاية الفترة المالية  وهى التى تبين التغيرات التى تتم على بنود حقوق المساهمين في الشركة خلال العام السابق والفترة المالية الحالية والبنود تختلف من شركة لاخرى حسب حجم الشركة وطبيعة نشاطها  ولابد للمحاسب عند إعداده لهذه القائمة أن يوضح حركة التغييرات التى تتم على هذه البنود وخصوصا على الأرباح المحتجزة التى يتم عليها اغلب الحركات من توزيعات ارباح  او تسويات أو حتى زيادة رأس مال عن طريق توزيعات أسهم وبالنسبه للاحتياطيات عندما تقرر الشركة تحويل مبالغ للاحتياطيات فإن ذلك يتم عن طريق صافي أرباح الفترة ويجب على المحاسب أن يكون على علم ببعض البنود الأساسية وهى

1- رأس المال الذى يتم عرضه في القائمة هو رأس المال المدفوع ويمكن أن يساوي رأس المال المدفوع راس المال المصدر وعندما تكون هناك زيادة في رأس المال لابد من توضيح ذلك فى القائمة بحيث يكون موضح التغير في رأس المال بين الفترتين وفى الإيضاحات يتم شرح كيفية الزيادة هل طرح أسهم للاكتتاب ام إصدار أسهم مجانية كنوع من توزيعات الأرباح

2- صافى ربح العام الماضى يتم توزيعه الى الاحتياطيات و الباقى يحول الى الارباح المحتجزه وعندما تكون الشركه قد وصلت الى الحد الاقصى من الاحتياطيات فان صافى الربح يحول الأرباح المحتجزة

3- عندما تقرر الشركة توزيعات الارباح فان ذلك يتم عن طريق خصم قيمة التوزيعات من الأرباح المحتجزة 

4- التسويات التي تتم بالشركة من حيث أنه هناك إيرادات  ومصروفات تم ادراجها بعد فتره القوائم المالية فإنه يتم اضافتها إلى الأرباح المحتجزة أو خصمها

5- صافى ربح العام أو الخسارة للعام يتم إدراجها في القائمة وصافى ربح الفترة المالية السابقة يعتبر الرصيد الافتتاحى للفترة المالية الحالية

6- فروق تقييم الاستثمارات المالية المتاحة للبيع سواء  ان هذه الفروق عبارة عن خسارة غير محققة أو أرباح غير محققة فإنها تدرج في قائمة التغير فى حقوق المساهمين وايضا تدرج في قائمة الدخل الشامل وعندما يتم بيع هذه الاستثمارات فإنه يتم حذفها من قائمة التغير فى حقوق المساهمين

7- أسهم الخزينة - وفى بعض الأحوال تقوم الشركة بإعادة شراء أسهمها والتي سبق وأن أصدرتها وطرحتها للبيع وتقوم الشركة بإعادة شرائها لأسباب عديدة وأسهم الخزينة تكون موجودة في قائمة التغير فى حقوق المساهمين بحيث يكون موضح حركتها خلال الفترات المالية وأسهم الخزينة تخصم   من  إجمالي  حقوق المساهمين 

قائمة التغير فى حقوق الملكية المستقلة

عن السنة المنتهية في 2011

 

	رأس المال المدفوع	إحتياطي  قانوني	إحتياطي  عام	اسهم خزينة	أرباح محتجزة	ارباح العام	إجمالى
الرصيد في 1 يناير 2010  المحول للارباح المرحلة
توزيعات الأرباح تسويات على الأرباح المحتجزة
(أرباح  العام
الرصيد في 31 ديسمبر 2010  المحول للارباح المرحلة
توزيعات الأرباح تسويات على الأرباح المحتجزة
(أرباح  العام
الرصيد في 31 ديسمبر 2011